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【财信期货：棕榈油受地缘冲突支撑 豆粕供应压力预期压制】

⑴ 棕榈油：美伊双方的财信冲突舆论博弈使全球金融与大宗商品市场波动加剧。当前，期货棕榈油价格受地缘冲突和生柴利多预期支撑，棕榈支撑尽管印尼B50生柴政策的油受压力预期压制实施可能延迟，若情绪降温，地缘豆粕10000元将成为棕榈油05合约的财信冲突关键压力位。在霍尔木兹海峡尚未通航的期货情况下，行情不易大幅下跌，棕榈支撑需关注9700元的油受压力预期压制支撑。现货市场中，地缘豆粕广东24度棕榈油现货上涨130元至9960元，财信冲突豆油上涨100元至9180元，期货而江苏转基因菜油则下跌160元至10220元。棕榈支撑

⑵ 豆粕：原油价格飙升推动植物油走强，油受压力预期压制进而提高进口大豆的地缘豆粕成本。国内方面，4月后进口大豆逐步恢复，预计5月到港量可达1150万吨，6月为1100万吨，供应压力增大，建议以逢高卖出为主。

⑶ 玉米：北港库存同比仍然较低，使玉米价格偏强运行。但政策粮的投放，小麦和稻谷的供应对玉米价格上行形成一定抑制。需求方面，饲用需求因畜牧产品价格走弱而显著减弱，导致饲料厂和养殖场的积极性下降，但玉米深加工需求依然强劲，预计短期玉米价格将维持高位震荡，但涨幅有限。

⑷ 生猪：近期生猪现货价格持续走弱，河南地区的集团企业出栏价格跌破10元/公斤，预计后市将继续下行。这主要是由于短期供应压力释放，3月养殖企业出栏计划显著增加，加上前期积压的大体重猪源集中出栏，市场供应充足，而终端需求不足，形成供需失衡。展望未来，尽管年后二育有入场迹象，但4-5月份出栏数量环比略降，仍需关注高出栏体重及二育出栏预期，预计价格走势仍不乐观，建议逢高卖出。

⑸ 鸡蛋：鸡蛋市场正经历由饲料成本上涨与供应压力边际缓解共同主导的转型期。一方面，玉米和豆粕价格的上升直接推高了蛋鸡养殖成本，单斤鸡蛋的饲料成本已升至约3.13元；另一方面，尽管当前在产蛋鸡存栏量较高，但最坏的时期或已过去。因此，鸡蛋价格的运行逻辑为成本支撑与供减需增，预计价格将温和上涨，但高存栏基数限制了其上行空间。