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【利差回归、利差利交低波动性，回归G10套利交易复苏】

⑴ 低波动的低波动性带动汇市环境与G10货币利差的回归，使套利交易重新受到关注。易复澳大利亚和挪威的利差利交政策利率均超过4%，而英国接近这一水平，回归相比之下，低波动性带动日本和瑞士的易复利率较低，这为套息交易提供了良好的利差利交基础。

⑵ 根据花旗集团的回归分析，若投资者在今年投资于最高利率的低波动性带动五种G10货币并抛售最低利率的五种货币，未使用杠杆的易复情况下，截至目前的利差利交回报率达4%以上。澳元对美元上涨近9%，回归挪威克朗对美元上涨10%，低波动性带动英镑对美元稍微上涨1%。

⑶ 摩根士丹利预测英镑对美元将保持稳定，但面临来自澳元和挪威克朗的竞争，这两种货币被视为更具吸引力的套利选择。瑞银指出，G10利率差使得持有美国资产的澳大利亚投资者在对冲美元贬值风险后仍可实现正回报，暗示资金流向澳元的可能性增强。

⑷ 由科技股推动的股市上涨降低了汇市波动率，而波动率通常对套利交易不利。法兴银行表示，对于持有美国资产的外国投资者来说，真正的挑战在于对冲汇率风险的成本，因此拥有较低对冲成本的挪威克朗与澳元目前表现更佳。

⑸ Eurizon SLJ资产管理公司指出，日本的低利率环境相较于美国推动了套利交易的活跃度，外汇套利不仅受短线交易者欢迎，长期资金和企业财务部门同样能够从中获益。尽管日本当局已进行干预，日元对美元仍因高能源成本持续走弱。